英偉達：尋找下一個“挖礦潮”

英偉達 CEO 黃仁勛（Jensen Huang）曾形容 2018 年為 " 非常糟糕的年份 "。但在今年第一季度結束後，他宣佈英偉達 " 重返上升通道 "。

當地時間 5 月 16 日，英偉達發佈季度財報。在 2019 年第一季度，英偉達收入為 22.2 億美元，同比下跌 31%。業務支柱遊戲領域收入為 10.5 億美元，比去年同期下降 39％，但比上一季度增長 11％。 英偉達正在加碼的數據中心業務客戶需求回落，收入為 6.34 億美元，同比下降 10％。

雖然英偉達主要業務收入表現仍舊遠低於去年同期水平，但與更糟糕的去年第四季度相比，已經出現瞭回升。因財報結果好於預期，英偉達股價盤後上升瞭 6%。但又因為電話會議披露數據中心需求復蘇困難，股價再次跌落。

隨著加密貨幣挖礦潮退去，英偉達的芯片銷售也陷入瞭低潮，必須在其他領域尋求發展。英偉達一季度 GPU 銷售收入為 20.2 億美元，比去年同期下降 27％，但比上一季度增長 2％。

黃仁勛在電話會議中宣佈瞭今年的三大業務重點：一是實現遊戲渲染電影級別畫質的 RTX 光線追蹤技術；二是為人工智能提供超級計算能力的平臺；三是應用於自動駕駛、智能零售等行業的機器人、人工智能技術。黃仁勛期待在年底前完成對以色列芯片公司 Mellanox 的收購，進一步帶動增長。

英偉達以一場收購案揭開瞭業務轉型計劃，建造為人工智能研發提供服務的數據中心。在第一季度，英偉達宣佈達成最終協議，以每股 125 美元的價格收購以色列芯片公司 Mellanox，總價值約為 69 億美元。英偉達預計收購案將在今年年底完成，並增加英偉達的毛利率、每股收益以及自由現金流。

英偉達希望借這場收購建成 " 巨型計算引擎 " ——數據中心，以此應對爆發式增長的海量數據和計算需求，並從中獲取收入。

可惜數據中心的銷售在第一季度遇到困難，客戶 " 暫停 " 瞭訂購，需求甚至可能在第二季度持續低迷。英偉達一季度數據中心收入為 6.34 億美元，比去年同期下降 10％，比上一季度下降 7％。英偉達在財報中稱，這主要受到某些超大規模數據中心和企業客戶的購買放緩影響。英偉達的競爭對手英特爾也遭遇瞭數據中心庫存消化緩慢的問題。

黃仁勛在電話會議中回應，許多客戶在去年購買瞭大量的數據中心產品，正在消化庫存因此暫停購買。但他認為實現直接對話的人工智能（Conversational AI）是眾多科技企業正在投入研發的重點。此外，眾多行業正在產生海量的數據，並希望加以利用，這都會激發對數據中心的需求。

英偉達第一季度的遊戲收入為 10.5 億美元，比去年同期下降 39％，比上一季度增長 11％。 同比減少主要因為遊戲 GPU 和遊戲 SOC 芯片的出貨量下降。

英偉達也入局瞭正在興起的雲遊戲服務。黃仁勛表示，英偉達的雲遊戲平臺 GeForce Now 目前已經有 30 萬的月活用戶，還有百萬名用戶在等候名單上。此外英偉達計劃大力推動光線追蹤技術成為遊戲行業的標配，目前已集成到兩大遊戲引擎 Unreal 和 Unity 中。

自動駕駛也是英偉達的戰略重點之一。一季度英偉達在汽車領域的收入為 1.66 億美元，較上年同期增長 14％，比上一季度增長 2％，主要因為自動駕駛相關產品的銷售增長。

英偉達正在發展自動駕駛研發平臺 NVIDIA DRIVE AGX，為眾多自動駕駛研發企業提供服務。黃仁勛預計，這將會是一個 300 億美元的市場。英偉達在第一季度與豐田汽車合作研發自動駕駛汽車，還推出瞭 L2 等級的自動駕駛解決方案、仿真平臺等工具。

英偉達預計下一季度收入為 25.5 億美元，上下浮動 2％。非 GAAP 毛利率預計為 59.5％，經營支出預計約為 7.65 億美元。